找女婿要求理财年化10%?投资买房可能都没跑赢这条件


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  文/许旻

  最近,大家都被一则上海丈母娘找女婿的帖子刷屏,“不看房不看车,男方可以无车无房无存款,但理财水平要高。”这个高水平还给出了量化指标——理财组合年化10%以上,同时,要有3年金融投资相关经验,还提了风控能力要求。

  在今年动辄翻倍的基金业绩面前,年化10%听起来好像并不难,实际上如果把时间拉长,10年甚至20年下来,持续能完成这一指标并不简单。

  根据Wind数据,截止8月23日,管理产品3年及以上的基金经理中,复合年均增长10%以上的有526人,占到了全部2000多位基金经理的23.3%,其中男性425位,女性101位;但是管理10年以上的,复合年均增长依然保持10%以上的仅有35人,占比约1.55%,其中男性29位,女性6位。

  另外,海通证券统计数据显示,从2012到2019年,沪深300指数和房产的年化综合回报率分别是9.7%和9.1%,都低于10%。海通证券首席经济学家姜超(金麒麟分析师)分析:“过去的20年,中国投资的最佳方式就是买入房产并长期持有。考虑租金回报,统计在任何一年购买房产并持有至今,其年均回报率长期在8%以上。”这意味着,连最佳投资标的房产都不一定能跑赢10%……

找女婿要求理财年化10%?投资买房可能都没跑赢这条件

  (图:2002年到2019年中国主要资产年均回报率)

  每年实现10% 20年后是多少?

  今年以来,A股行情火爆,沪指已经从年初到3000点出头,涨到了3380点,最高甚至到3458点,涨幅超过10%;而深成指则从去年底的10430点到如今的13478点,其中,创业板今年以来涨幅更高,已经将近50%。

  乍一看起来,找女婿要求的年化10%好像并不多,A股一个涨跌停板就到了,而下周一创业板注册制后,涨跌停都变成20%了,似乎抓住一个涨停板就完成了“丈母娘”指标。

  但实际上,投资是长期的事,并不能以一时的成败论英雄。如果把10%的周期拉长,以公募基金行业22年发展的时间维度来看,综合收益率会非常惊人。

  假设用于投资的本金100万,那么连续3年收益率10%后是133.1万元,连续5年则是161.05万元,连续10年后是259.37万元,连续20年是672.7万元。如果从最早公募基金设立开始,每年都能实现10%的话,22年也就是814%的累计回报率,100万就能变成814万元。

  即使是巴菲特,都并未做到每年都能有10%的收益率,在1965年至2019年这55年中,巴菲特有20次年收益率在10%以内,也是次数最多的收益率区间;亏钱的年份有两次;只有一年收益率超过50%。这最难的就是每年都赚钱。

  2002年到2019年这17年

  仅股市房产收益率在10%上下

  “股市收益回报算高了,黄金、国债更低,更不用说银行理财了。”一位华东券商首席策略分析师这样表示,相比而言,在投资理财标的中,股市已经属于收益回报率较高的一项了。

  海通证券统计的一份数据佐证了这一说法,以美国为例,1933年至2019年主要资产的年均回报率,只有房产和股票接近或略超10%,能跑赢GDP名义增速,而长债、黄金、短债等均跑输GDP。

找女婿要求理财年化10%?投资买房可能都没跑赢这条件

  (图:美国1933年到2019年)

  再来看国内数据,据海通证券统计,中国2002年至2019年主要资产的年均回报率,也只有股市(沪深300)和房产的收益率接近或略超10%,但仍然远低于同期13.1%的GDP名义增速。不过,姜超分析这一可能原因是,由于统计的房价涨幅所使用的是新房价格涨幅,其或许低估了房价的实际涨幅。

  从2012到2019年,沪深300指数和房产的年化综合回报率分别是9.7%和9.1%,同样不到10%。但姜超在报告中分析,过去的20年,买入房产并长期持有就是中国投资的最佳方式,“我们以商品销售均价来代表房价走势,并且考虑租金的回报,考虑租金回报,统计在任何一年购买房产并持有至今,其年均回报率长期在8%以上,只是在最近两年才有小幅下降。”

找女婿要求理财年化10%?投资买房可能都没跑赢这条件

  (图:中国2012年到2019年)

  从长期来看收益数据已经非常不错了,但对比上海丈母娘的相亲条件来看,这意味着,拉长周期连投资房产都不一定能跑赢10%……

  姜超还提到,2002年以来的沪深300指数累计涨幅并不逊色于中国的新房价格涨幅,但是股价的波动幅度远高于房价,也就使得投资股市的体验远不如房市。

  如果只看今年,那么黄金和股市成为国内资产配置的最大赢家,截止7月末,Wind全A指数上涨20%。而同时期,国内的铜、铝、螺纹钢等工业商品价格也上涨5%左右。截止6月份,全国商品房价格比去年末上涨3.5%。而表现垫底的是现金类资产,今年前7个月的货币基金的绝对收益率仅为1%左右。

  但姜超称,即便今年投资了A股,其实也并不能保证一定赚钱,因为每一只股票的涨跌幅并不一样。今年在A股市场上投资,赚大钱的概率只有1/3左右,而赔钱的概率也接近40%。

  据海通证券统计,A股有交易的3753只股票的年内涨跌幅,其中33.8%的股票涨幅超过20%,平均涨幅高达63%;还有27.3%的股票涨幅位于0-20%之间,平均涨幅为8.7%;还有28.8%的股票跌幅在0-20%之间,平均跌幅为8.8%,另外还有10.2%的股票跌幅超过20%,平均跌幅为33%。

  3年年化10%有1/4基金经理达标 

  10年还能保持的却只有35人

  可能有人会说,术业有专攻,普通人达不到10%不代表什么,那么我们看看,如果对比公募的基金经理,10%究竟是什么概念?

  根据Wind数据显示,截至8月23日,市场上共有2258位公募基金经理,其中男性1684人、女性574人。上海丈母娘要求3年以上金融投资相关经历,根据筛选,管理产品3年及以上的基金经理中,复合年均增长10%以上的有526人,占到了全部2000多位基金经理的23.3%,其中425人为男性,占整个盘子的18.8%。

  这个人数看起来还不少,差不多1/4的基金经理可以做到。但是如果把这个时间拉长到10年,Wind数据统计,10年下来复合年均增长还能保持10%以上的仅有35人,占比约1.55%,其中男性29位,女性6位。

  这35人中,复合年均收益率超过20%的有4位,最高的是现在供职于睿远基金的傅鹏博,达25.43%;紧随其后的是富国基金朱少醒的22.26%,同为中欧基金的曹名长和周蔚文列第三、四名,分别为21.65%、20.39%。第五名则是一位女将,工银瑞信的王筱苓,达18.73%。

  “很多一两年经验的基金经理投资回报很高,刚好赶上了这波行情,有的收益率都翻倍了。”某上海公募营销部人士称,但是时间短,业绩稳定性难以确定,“他们还没有经历过一轮完整的股市周期,2007年、2015年这几波牛市的起伏这么大,如果这几轮都经历过还有10%才是最难的。”

  海通证券统计数据显示,比如,在2007年的高点买入沪深300指数,持有至今依然是负收益。而Wind全A指数年均涨幅显示,从2001年2019年这19年间,只有7年涨幅为正,分别为2006年、2007年、2009年、2014年、2015年、2017年和2019年。

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