行业利差整体下行——产业债行业利差动态跟踪（2020-08-23）
【天风研究·固收】 孙彬彬/孟万林（联系人）摘要：行业整体产业债利差整体下行。8月21日，产业债整体行业利差为72.32bp，与8月14日相比，下行1.28bp。分评级来看，AAA、AA+、AA级产业债整体利差分别为32.58bp、150.06bp、166.25bp，与8月14日相比，AAA、AA+、AA级分别下行0.73bp、3.54bp、上行0.05bp。分行业来看，利差最高的行业为轻工制造、医药生物、计算机、农林牧渔，行业利差分别为466.85bp、207.40bp、204.30bp、193.10bp。上游行业采掘类产业债行业利差高中评级均下行，低评级上行。8月21日，采掘类产业债行业利差为61.44bp，与8月14日相比，下行1.34bp。分评级来看，AAA、AA+、AA级采掘类产业债行业利差分别为52.88bp、103.08bp、198.57bp，与8月14日相比，AAA级、AA+、AA级分别下行1.37bp、2.30bp、上行1.36bp。中游行业钢铁类产业债行业利差各评级均下行。8月21日，钢铁类产业债行业利差为47.04bp，与8月14日相比，下行2.86bp。分评级来看，AAA、AA+级钢铁类产业债行业利差分别为38.90bp、140.62bp，与8月14日相比，AAA级、AA+级分别下行2.81bp、3.41bp。下游行业
房地产类产业债行业利差各评级均下行。8月21日，房地产类产业债行业利差为70.14bp，与8月14日相比，下行2.64bp。分评级来看，AAA、AA+、AA级房地产类产业债行业利差分别为30.08bp、185.35bp、125.95bp，与8月14日相比，AAA级、AA+、AA级分别下行1.54bp、14.00bp、5.88bp。
服务行业公用事业类产业债行业利差高低评级上行，中评级下变。8月21日，公用事业类产业债行业利差为15.07bp，与8月14日相比，上行0.30bp。分评级来看，AAA、AA+、AA级公用事业类产业债行业利差分别为1.68bp、66.09bp、161.38bp，与8月14日相比，AAA级产业利差上行0.61bp、AA+利差下行2.08bp、AA级上行1.64bp。
行业整体
上游行业
中游行业
下游行业
服务行业
附表
