瑞达期货:期债低位震荡,艰难寻底

原标题:瑞达期货:期债低位震荡,艰难寻底 来源:瑞达期货

今日国债期货低位震荡,成交量与持仓量均大增,市场分歧较大。近期银行间资金面较为紧张,央行公开市场操作较为谨慎,中美关系缓和以及央行更加关注中长期目标的态度,令国债现券收益率有所走高。不过,国内经济修复速度不及预期,资本投入放缓,经济内生动力不足,物价扣除食品后有通缩风险,货币政策有继续维持宽松的必要性。在疫情常态化防控下,9月、10月仍有7000多亿元专项债待发行,低利率不会很快退出。5月以来货币环境与信贷环境持续收敛,央行强调完善跨周期设计和调节,提高政策的直达性,意味着后期货币信贷环境重新宽松的概率较低。信贷调结构、通渠引流、降低融资成本仍是后疫情时期的政策导向。定向降准、调降基准利率的可能性均不大,无风险利率保持在较高区间内波动。10年期国债收益率预计会在2.9-3.2%之间震荡,存在波段投资机会。目前10年期国债收益率已经站上3.1%,距离上限较近。技术面上看,2年期、5年期、10年期国债主力仍在筑底当中,T2012需关注97.7一线的支撑,TF2012需关注99.4一线的支撑。短期内国债收益率有继续冲高的可能性,在操作上,可分批多次少量多单介入TF2012。