铜周评:铜价重心爬高 盘踞高位难回(0828-0903)

导语

  本周期货铜价高位盘整重心小幅上移。具体数据看,伦铜累计上涨87.5美元/吨,报于6687.5美元/吨,涨幅为1.33%,沪铜主力合约累计上涨270元/吨至51760元/吨,涨幅为0.52%。本周期铜偏强调整重心上移,主要是因为美指低位,期铜得到支撑。同时月初投机者资金压力得到缓解,炒作热情高涨,电动市场情绪,利好期铜价格上涨。

  本周现货铜价小幅上涨,本周四报价在52140元/吨,较上周上涨720元/吨,涨幅为1.4%,周均价为52044元/吨,环比涨幅为1.03%。现货报价、均价同时上涨,主要得益于期铜的带动。值得关注的是,本周市场持货商升水变化不大,出货积极性较高,在期铜上调的情况下,持货商升水平稳,这对于市场成交形成较好支撑。但本周社会库存维持上涨态势,尤其是广东地区,虽然期铜库存下滑,但广东地区社会库存居高不下,这导致广东地区升水空间较其他地区明显偏低,当地平水铜大都贴水出货,以促成交。

  本周国内废铜价格主流涨400-600元/吨,截止本周四,河北贸易商光亮铜价格在46400元/吨,较上周价格跌600元/吨;其他市场废紫铜同步变化。北方再生铜厂采购光亮46500-46800元/吨,较上周价格涨500元/吨,南方铜厂光亮铜采购主流价格46700-46900元/吨,价格上调400元/吨。本周废铜价格重心重回高位,并且南北方价差持续缩小。主要影响因素有:美国国内经济持续低迷,美指低位荡,继续支持铜价。下游铜杆销量整体一般,铜厂维持正常生产,但是北方货源稍显不足,现货市场助推废铜价格。下周来看:近期美国国内经济数据表象好于预期,美指触底反弹,但是持续上涨动力不足,废铜价格或延续高位震荡走势。

  本周铜材报价小幅回升。截止本周四,无氧铜杆价格报51800元/吨,较上期上涨300元/吨;T2铜排收于52600元/吨,较上期上涨300元/吨;R410A铜管报价56830元/吨附近,较上期价格上涨800元/吨;宁波地区58-3A黄铜棒价格为36100元/吨,较上期价格上涨400元/吨。期内美元指数探低回升,铜价承压冲高后回落。预计下期铜价延续高位调整,铜材价格波动不大。

  本周三地显性铜库存外弱内强,仅有上期所库存出现了小幅上涨,具体来看,截至9月2日,LME铜库存为84975公吨,期内累计下跌7.66%;COMEX铜库存为84722短吨,期内累计下跌1.99%。上海期货交易所铜市库存期内累计小涨0.79%至58482吨。三地库存整体都处于明显低位,这对铜价支撑作用明显。

  本期铜价高位盘整重心小幅上移,主要影响因素集中在:第一,美指低位盘整为金属市场形成支撑;第二,美国公布数据不佳,市场担忧美国经济复苏情况,导致美指反弹能力减弱,资金流入金属市场;第三,月初市场资金压力得到缓解,交投活跃度上升提振铜价;第四,智利7月铜产量下滑消息导致商家再度炒作原料供给问题。卓创预计,下周铜价仍会维持高位盘整态势。下周看,美指反弹阻力仍旧较大,且消息面较多利好,支撑铜价。同时国内市场交投活跃度升温,以及部分厂家检修,市场货源会稍显紧俏。卓创预计,下周铜价维持高位盘整走势,伦铜6500美元/吨一线成为底部支撑,国内市场价格走势预计仍会以冲刺52000元/吨一线为主。