长江铜周评:全球库存整体低位 本周铜价高位震荡(第36周)

原标题:长江铜周评:全球库存整体低位 本周铜价高位震荡(第36周)

摘要:主要铜生产国的出口供应逐渐回升,当前尚未完全走出淡季行情,不过废铜方面整体供需关系仍呈偏紧,全球显性库存整体处于低位,本周铜价高位震荡。

一、本周国内现货铜价走势

长江铜周评:全球库存整体低位 本周铜价高位震荡(第36周)

9月4日当周,国内现货铜价震荡下行。长江有色金属网1#铜均价报51986元/吨,日均下跌56元/吨,周线下跌0.54%;此前一周均价报51482元/吨,与上周相比上涨504元/吨,环比上涨0.98%。

南美主要铜生产国的出口供应逐渐回升,秘鲁几乎已经从疫情中“完全恢复”,7月铜产出降幅明显收窄,智利主要矿山产出也在恢复,智利国家铜业公司Codelco将继续推进采矿作业自动化以维持产量水平。废铜方面,海外市场供应有待恢复,整体供需关系仍呈偏紧。

国内下游消费现阶段表现仍疲软,尚未完全走出淡季行情,给铜价格带来压力。不过,国内库存仍在低位,海外需求复苏推动全球显性库存持续下降,特别是LME库存已处于历史较低水平,对铜价产生支撑。

二、期货铜价一周走势

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LME市场周一因夏季银行假日休市。CCMN数据显示,本周伦铜冲高回落。前三个交易日LME期铜均价报6651.33美元/吨,日均下跌30.33美元/吨;上周均价报6590美元/吨,环比上涨0.93%。

中国经济景气持续恢复向好,制造业活动平稳运行,供需循环逐步改善。欧洲经济从疫情中复苏的势头趋缓,8月份服务业活动勉强处于扩张水平。美国8月ISM制造业指数连续三个月的增长,ISM服务业指数从17个月高位回落,复苏之路仍存不确定性。美联储鸽派政策转变,全球货币流动性有望保持宽裕,宏观氛围多空交织。

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长江有色金属网数据显示,本周沪铜冲高回落。当前月合约周均结算价51948元/吨,日均上涨66元/吨;此前一周均价报51392元/吨,环比上涨1.08%。本周沪铜库存上升,增加6787吨至176873吨,增幅3.99%。

三、伦铜周库存情况

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如图所示,本周伦铜库存继续去化,累积减少6900公吨至82450公吨,累积降幅7.72%。

四、国内外热点财经

国内方面:

1、国家统计局数据显示,8月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为51.0%,比上月略降0.1个百分点,表明制造业总体平稳运行。不过,小型企业PMI为47.7%,比上月下降0.9个百分点,仍位于临界点以下。

2、中国8月财新服务业PMI 54.0,预期53.9,前值54.1,连续四个月处于扩张区间。中国8月财新综合PMI 55.1,前值54.5。8月服务业就业开始回暖,制造业就业亦接近拐点。

国际方面:

1、欧元区8月服务业PMI终值:50.5;预期:50.1;前值:50.1。8月份,欧元区服务业企业的商业活动增长几乎陷入停滞,这加剧了人们的担忧,即封锁后的反弹已经开始放缓。

2、美国8月ADP就业人数录得增加42.8万人,创有记录以来的第三大增幅,但仍不及预期的95万人。不够,此前ADP数据多次“跟随”非农数据进行大幅调整,近期参考作用减弱。

五、铜市一周要闻

1、艾芬豪矿业(Ivanhoe Mines)位于刚果民主共和国的Kakula铜矿的地下开发总规模为18.42亿欧元,使迄今已完成的地下开发总规模超过20公里,比原计划提前了约6公里,计划于2021年第三季度实现首批精矿生产。

2、全球第二大铜矿生产国——秘鲁的铜矿开采已几乎完全从疫情的影响中恢复过来,7月份铜产量为198,796吨,较上年同期下降2.2%。2020年上半年铜产量较2019年同期下降20.4%。

六、铜价后市展望

各国制造业活动继续复苏,美国制造业保持稳定复苏,欧元区制造业整体向好,但部分国家出现衰退,全球经济复苏仍然面临众多挑战。多个国家疫情出现反复和反弹,需求相对疲软,而中美紧张关系暂无明显转变。周五晚间关注美国8月非农就业数据,美联储主席强调将更加重视提振美国劳动力市场。

中国企业生产经营活动继续恢复向好,经济活动持续复苏。当前消费表现疲弱,后市旺季消费增速也难以达到二季度水平,但金九银十旺季需求仍然存在较好预期;废铜今年受疫情影响,海外市场供应尚未完全恢复;不过供应端正在恢复,当前库存变量已经成为主要动力,预计下周铜价维持震荡。(长江有色金属网 仅供参考)

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