【农产品早评】鸡蛋预期偏弱,01合约补跌

来源:混沌天成研究

农产品早评 | 2020年9月4日

品种:油脂油料、棉花白糖鸡蛋、生猪、苹果

油脂油料

8月马来棕榈油产量预计与7月持平,出口量减少13-15%左右,等待10号MPOB月度数据验证,马币走弱,促进马来出口,促使马盘棕榈油价格攀升。现处在美豆生长关键期最后时段,主产区天气担忧延续,南美大豆播种在即,由于拉尼娜存在延迟播种的风险,使得油脂易涨难跌,当前谨慎看空,需持续关注南北美大豆主产区天气。

【农产品早评】鸡蛋预期偏弱,01合约补跌

棉  花

棉花日评:供应端:国内减产预期25万吨;美棉主产区干旱;印度和巴基斯坦主产区多雨。美棉出口:截止8月27日,美棉2020/21年度出口2.98万吨,其中中国1.39万吨,越南0.68万吨;装运6.21万吨,发往中国3.00万吨,发往越南0.76万吨。总体来看,签约因性价比不及印度棉而持续偏弱,但近期CCI调高出售价,美棉性价比有所改善。储备棉轮出:9月3日计划轮出10058吨,全部成交,平均成交价格12315元/吨,较前一日上涨87元/吨,折3128价格13509元/吨,较前一日上涨26元/吨。需求端:据tteb,纱线、坯布库存继续减少,坯布该机继续改善,但纱线开机环比持平。新订单有所增加,但幅度远不及常年。中美关系,9月3日,USDA报告中国采购13.2万吨美豆。总体来看,国外销售增幅预期减弱,目前恢复至8成,短期内提升空间有限,金九银十消费端改善空间或有限,供应端或对棉价驱动型更强。

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白  糖

白糖日报:供应端:截止8月31日,广西全区共入榨甘蔗4579万吨,同比减少892万吨;产糖600万吨,同比减少34万吨;产糖率13.11%,累计产糖520.7万吨。需求端:8月广西产销率86.78%,同比改善1.18个百分点,8月单月销糖57.2万吨,同比增加5.6万吨。巴基斯坦计划向国际采购10万吨白糖。原油价格弱势运行。总体来看,原油拖累糖价,预计糖价短期内继续偏弱。

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鸡  蛋

鸡蛋日评:现货上涨至3.58元/斤,现货毛利0.38元/斤,鸡蛋1月盘面毛利1248元/500kg。供应上,9、10月份面临今年4、5月补栏鸡苗带来的新开产压力,压力大;由于养殖利润差,我们预期淘汰量正常偏多;但总体在9、10月份面临较大供应压力。需求端,食品厂需求差。冷库蛋:绝对量大,出库进度慢,出库压力大。总体:9、10月份供需差,10月之后逐渐好转。  预期方面,市场预期本轮上涨现货高点在3800,节后跌1000至2800,折盘面10月合约3100。对于1月合约由于2月12日过年,所以属于春节旺季备货合约,并且看好10月以后供需关系,所以我们认为10月之前在3700-3800左侧布局多单具备较大盈亏比。

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生  猪

生猪日评:各地抛售结束,生猪价格持稳。需求上,冻转鲜较多,需求偏弱,猪价震荡偏弱。供应上,出栏方面,去年10月能繁母猪存栏最低点,对应当前出栏偏低的格局;体重方面,基本持平在130公斤左右,养殖户倾向于压栏增重;需求端,需求端极弱,终端对高价猪肉接受度低;冻肉方面,栋转鲜在大量发生。总体观点,双节之前高位震荡,临近双节恐有集中出栏。

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苹  果

卓创9月3日公布的全国库存剩余74.97万吨,同比+41%,相较2018年同期+30%。近期山东冷库走货良好,主要因为市场早熟富士口感一般、嘎啦货源也已经不多,剩余部分冷库嘎啦销售。初步预计山东红将军大量上市之后,冷库货走量有放缓可能。不少冷库表示今年货源或在晚熟富士新产季之前无法销售完成。近期苹果基本面未有明显变化,维持弱势,目前距离限仓越来越近,高持仓将带来剧烈波动,注意防范这部分的风险。

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