从每吨盈利474元到亏损27元 正丁醇行业路在何方?

【导语】

受公共卫生事件影响,年内正丁醇供需特征变动明显,随着弱供需特征的明朗化,成本因素对正丁醇的指导力度得以增强。

随着竞争加剧,丙烯-正丁醇一体化装置的优势逐渐体现,未来上述优势或进一步体现到装置稳定性方面。

据卓创资讯统计,2020年1-8月份期间,正丁醇行业盈利为亏损27元/吨,较2019年年均利润474元/吨相比降幅明显。低盈利导致正丁醇行业景气度较差,一度导致丁辛醇资源过多地向辛醇倾斜。

从每吨盈利474元到亏损27元 正丁醇行业路在何方?图1

根据卓创统计数据显示,在国内18套正丁醇装置中,全部外采丙烯的正丁醇装置仅有4套,占比为28%。自供丙烯的丁醇装置有14套,占比为72%。长期来看,相较于外采丙烯正丁醇装置,丙烯-丁醇一体化装置在开工和盈利方面的稳定性更好。

现阶段,在自有丙烯的丁醇装置中,上游配套的丙烯工艺种类呈现多样化趋势,其中配套PDH制丙烯、甲醇制烯烃和油制丙烯均是重要组成部分。在丁醇配套丙烯中,油制丙烯数量最大,占比达到69.2%。其次是甲醇制丙烯和PDH制丙烯。

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二季度以来,受良好的需求提振,正丁醇主要原料丙烯走势较好,行业盈利维持高位。据卓创资讯统计数据显示,1-8月份期间,多种工艺的丙烯盈利水平较好,上述特性进一步凸显了丙烯-正丁醇一体化装置的竞争优势。

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2020年1-8月份期间,外采丙烯正丁醇装置的平均行业毛利为亏损27元/吨,相较而言,配套丙烯的一体化装置盈利能力更强,其行业开工稳定性也更加明显。

进入9月份,华昌一期、中海壳牌和延安能化丁醇装置将先后复产,正丁醇供应水平将继续提升,未来行业盈利压缩或成为大概率事件。伴随着丁醇行业竞争加剧,未来丙烯-正丁醇一体化装置的优势将更加明显。