巨丰投顾:妖股叠加历史天量 短期市场或有巨变

  近期市场,讨论最多的莫过于有着“天山老妖”之称的天山生物(维权)了。特停后复牌首日,再度走出20%涨停。8个交易日已经连续8个涨停,从创业板注册制前的3个10%涨停,到创业板注册制改革后的5个20%涨停,累计涨幅231%。

  而不仅仅是暴涨,成交也是十分的活跃。放开20%涨跌停后,创业板指果然活跃多了。昨日(9月2日)成交量放出历史天量,为261.9亿股,比今年2月25日的203.1亿股还多了58亿股。

  当然我们看到,低价股的大涨,除了价格比较低之外,也具备一定的题材,而这也基本符合游资历来的炒作思路。历史上看,

  对于低价股的超额收益,安信证券的研究指出,低价股相对指数取得明显的超额收益一般来自于两种情形:一种是在市场处于底部区间,情绪极度悲观环境下,低价股往往在前期下跌过程中出现超跌,因此在纠错行情中表现会更加猛烈。另外一种情况是在市场进入牛市中后期后,低价股往往会出现一轮凌厉的涨势,上涨往往来自于场外个人投资者的边际资金入场,推动低价股持续上涨。

  安信证券统计显示,从历史上看,2005年8月,2008年11月,2012年10月,2013年8月等A股阶段性底部区域,都出现了低价股0-5元的阶段性行情。但另一方面,也可以看到,15年6月,17年12月等阶段性顶部,申万低价股指数也阶段性跑赢大盘。

  所以,这里就会产生一个问题,当前到底是底部区间还是牛市的中后期呢?显然,对于全市场来说好像都不是,而相对创业板来说,又貌似有着牛市后期的感觉,毕竟创业板的上涨已经持续了近2年。

  回到市场中,板块有所分化,但此前调整的题材股轮动表现,而低估以及周期类标的也有所异动,市场没有明显的领涨板块,但总体支撑比较强势。

  实际上,二季度以来,机构对于市场的依旧是比较乐观的,而且抱团的趋势也并未发生明显的改变。公募等6大机构合计持有流通市值2.87万亿元,较上期增加5100亿元。从行业分布上看,机构持仓前50公司中,主要分布在医药生物、电子等10个行业。

  从机构抱团标的看,多属于行业成长性高,业绩优良的标的。而中报窗口关闭后,对于基本面优良的标的,市场的倾向度依旧比较强。我们看到,虽然上述数据是截至二季度末的,7月份以来,机构持仓或许会有新的变动,但目前机构抱团的现象并没有太大的松动。从近期集中表现来看,上述标的依旧得到了机构的追捧,投资者还可继续挖掘跟踪。

  值得注意的是,经历了8月份的高位整理之后,伴随着中报业绩对市场影响产生的波动之后,市场盈利驱动的迹象或更加明显,有望给市场带来支撑,也有望继续提振市场向好。但是短期,从技术面看,沪深两市经历高位整理之后,当前面临“三角形”变盘的窗口期,也预示着短期或将迎来较大的变化。至于向上还是向下,当前仍需继续观望。所以,这个位置,更适合保持仓位观望,同时继续执行此前的均衡配置策略。

  此外,A股市场“金九银十”行情也值得期待,所以一旦指数调整,当前要做的就是继续逢低低吸,重点还是业绩表现优异的品种。同时,对于7月以来提及的均衡配置也需继续坚守,并继续配置周期类以及低估值类品种。此外,要继续关注机构抱团股的表现,尤其是走势稳健的,或将延续此前良好表现趋势。

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