【工业品早评】镍矿紧俏,不锈钢需求强劲回升,镍价震荡骗强运行

来源:混沌天成研究

工业品早评 | 2020年9月1日

黑色:铁矿石                     

有色:铜、铝、锌、镍

钢  材

螺纹

1.国家统计局8月31日发布的8月制造业采购经理指数(PMI)录得51.0%,比上月略降0.1个百分点,连续六个月保持在临界点以上。业内指出,制造业PMI表现平稳,特别是需求继续恢复,新订单指数连续四个月回升,释放经济景气持续恢复向好的积极信号。

2.国家统计局:8月建筑业商务活动指数为60.2%,低于上月0.3个百分点,其中土木工程建筑业为57.7%,低于上月4.8个百分点。从市场需求和预期看,新订单指数为56.4%,高于上月1.8个百分点。着基础设施建设的稳步推进以及高温降雨天气的减少,近期建筑业有望继续保持较快发展。

3.越南7月份粗钢产量为215万吨,年同比增长20%。根据市场消息反馈,越南除了生产端正在积极恢复以外,需求端恢复也在逐渐加快。越南政府正在积极加快对基础建设的投资。随着越南的市场需求恢复,亚洲热卷价格被继续推高。目前东南亚SAE热卷价格518美元/吨,日环比上涨4美元/吨。

4.31日,全国15家长、短流程代表钢厂废钢库存总量96.55万吨,较上周五降2.59万吨,降2.61%;库存周转天数8.5天,较上周五降0.2天;日消耗量5290吨,较上周五增0.13%;日到货量4953.33吨,较上周五降6.66%。

5.上周五大钢材品种产量1091.22万吨,周环比微增0.3万吨。其中,螺纹钢产量380.62万吨,连续两周环比下降。上周五大钢材品种表观消费量1067.13万吨,周环比减少18.14万吨,连续三周环比下降。上周钢材社会库存量1549.58万吨,周环比增加9.4万吨;样本钢厂库存量699.78万吨,周环比增加14.68万吨。上周,钢材总库存量2249.36万吨,连续三周环比增加。

6.昨建材成交26.79万吨,高于上周成交均值,周末建材成交受限产消息刺激开始放量拉涨。全国钢材以涨价为主,其中杭州螺纹3760,较前日涨40,传统旺季金九银十已近,预计本周表需筑底回升,等待刚需回归。

策略:唐山限产预计从严,供应端对成材价格有支撑,且传统旺季在即,看好螺纹9、10月份的需求,不建议螺纹追多,等回调可逢低买入螺纹01或热卷01。

【工业品早评】镍矿紧俏,不锈钢需求强劲回升,镍价震荡骗强运行

铁矿石

铁矿

1.全球发运总量3304.1万吨,环比上周增约40万吨,其中澳洲发运1765万吨,环比较少月130万吨,主要因为泊位检修的缘故,而巴西发运则环比大增近140万吨至890万吨,创近期新高。预计下周澳洲泊位检修结束,巴西发运稳定,整体发运量稳中有增。

2.周一港口库存11297.67,环比减少12.81万吨,由于上周有台风影响,山东、东北地区卸港量回落,压港增加而库存下降,同时江内港口也有航线不畅的问题致使到货量减少,库存下降。

5.昨港口现货偏强运行,报价平均上调10元,商家以及钢厂均较为谨慎以按需采购为主。其中山东PB945,金布巴890,较前日涨10-15,港口粉矿资源依旧偏紧,使得港口现货仍有一定支撑,但涨幅弱于盘面。昨天矿易宝统计183万吨,较前日增加约33万吨。

策略:澳洲虽有泊位检修影响发运,但总体铁矿发运改善明显。但发运的增量,也就到港的增量并未完全流入铁矿的有效供给,压港的问题使得铁矿的结构性矛盾依旧突出。同时唐山限产的消息刺激了钢材价格的拉涨,全国钢材价格普涨,又给予了钢厂利润空间,铁水产量预计高位。故铁矿石供紧需强的格局未改变,易涨难跌,原料价格涨幅大于成材。就策略而言,建议谨慎等待成材旺季需求的验证,01铁矿易涨难跌,择机布局远月多单,中长期看好铁矿1-5正套,回落至60左右可试多。

【工业品早评】镍矿紧俏,不锈钢需求强劲回升,镍价震荡骗强运行

铜2020.9.1(美元环境依旧宽松,国内经济数据良好,铜价震荡偏强运行)

一、市场点评:

     上周美联储主席发言表明,低利率水平仍将长期维持,提出通胀目标“平均“2%概念,2%通胀并不是明确政策界限,确认经济恢复稳定才是最终目标。另外美国耐用品、建筑恢复良好,还不好的是服务业,由于疫情恢复仍然较慢,一方面,服务业恢复依旧欠佳,促使联储维持宽松政策;另一方面,耐用品、建筑等恢复,拉动基本金属需求;疫情数据依旧严峻,疫苗落地尚需时日,整体就业形势仍不乐观,一些大型美企破产申请加速,当前联储政策宽松维持;另外德国近期发生反防疫示威游行,参与人数众多,疫情存在二次爆发风险,疫情控制仍将面临挑战,预计欧美宽松政策仍将维持。中国方面8月制造PMI维持扩张区间运行。

     供给端,南美矿山虽然在疫情中逐步恢复,但据麦肯锡调查疫情将导致矿冶运营成本增加,近期智利暴雨,印尼Grasberg工人封路等对矿的供给形成明显干扰。需求端,国内需求韧性维持,在连续超高进口背景下,国内及保税累库数量有限,尽管可能存在部分是非实体消费需求,整体需求表现良好,老旧小区改造提速,交通等都是良好发力点,海外消费继续恢复,LME库存跌破10万吨,库存偏低水平,维持铜价延续震荡偏强格局;基于低库存,关注LME铜borrow机会。

二、消息与数据:

1、疫情:德国发生反防疫示威;当地时间8月29日,在德国大约有3.8万人参加了反对政府防疫措施的示威游行。他们反对德国政府要求的戴口罩、保持社交距离等防疫措施,其中还有疫苗接种的反对者等。警方以示威者没有遵守防疫要求为由强行驱散了集会。而该示威行动,也引发人们对病毒进一步传播的担忧。(汇通网)

2、世界卫生组织总干事谭德塞:(对正进行抗议示威的人说)新冠病毒是真实存在的,很危险,传播速度很快,而且会致命。(汇通网)

3、美联储博斯蒂克:经济复苏趋势在7月和8月趋于平稳,经济仍在复苏,但数据显示出复苏速度有所放缓,经济复苏将需要花费更长的时间,而且将非常不均衡。

4、美国财长努钦:民主党人“不希望在良好的信念的基础上进行谈判”,民主党人希望为新冠肺炎援助法案谈判找到一个上限 ,如果万亿美元的救助规模不够,我们可以做得更多 ,希望麦康奈尔将在下周推出另一份针对新冠肺炎的援助法案,将继续与麦康奈尔和其他国会共和党人讨论援助新冠肺炎的措施  ,鲍威尔和美联储在疫情方面做了非常棒的工作。(汇通网)

5、《华盛顿邮报》:纽约市遭遇财政危机,将裁员市政工作人员超2万人。

6、8月制造业PMI:8月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为51.0%,比上月略降0.1个百分点,表明制造业总体平稳运行。从分类指数看,在构成制造业PMI的5个分类指数中,生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数均高于临界点,原材料库存指数和从业人员指数均低于临界点。

7、麦肯锡:疫情导致矿业运营成本增加16%;麦肯锡发布了一份对矿业高管的研究报告,疫情导致矿业运营成本增加16%,主要是基础设施和运输成本。受影响程度最高的国家包括巴西,加拿大,智利,南非和美国。75%的受调查者认为疫情对采矿作业产生重大影响,65%的人表示预计采矿作业模式将发生根本性变化。疫情导致产量平均下降42%,2020年预计减产约为30%。(文华财经)

8、7月份智利铜产量:智利国家统计局数据显示,7月份智利铜产量同比下降4.6%,至467913吨。(SHMET)

9、智利Codelco推进自动化计划 以提振铜产量:全球最大铜生产商–智利国家铜业公司(Codelco)首席执行官周五称,将继续推进采矿作业自动化计划,在矿石品位下降,以及新冠病毒大流行干扰生产的背景下,该公司寻求在未来维持产量水平。

10、力拓:蒙古Oyu Tolgoi铜矿项目料在2022年10月-2023年6月实现可持续性生产力拓集团周一在一份声明中表示,蒙古Oyu Tolgoi地下铜矿项目料在2022年10月至2023年6月之间实现首次可持续性生产。该公司今年晚些时候将完成最终的估算,因此该项目的进度和成本预算可能还会发生变化。据该公司铜和钻石部门首席执行官Arnaud Soirat表示,暂时还未将未来疫情对项目潜在的影响考虑在内。该项目或面临将近两年半的生产延迟,首次可持续生产时间或推迟21-29个月直至2023年。(SHMET)

11、正威华能高端线缆年产6万吨高精铜线项目投产:8月29日上午,正威华能高端线缆项目开工暨年产6万吨高精铜线项目投产仪式在玉林龙潭产业园区举行。正威华能高端线缆项目总投资 60亿元,设计年产规模 10 万吨铜线系列及 8 万千米特高压线缆系列产品,主要产品有精密铜线、防鼠防蚁电缆、防鼠防蚁电缆料及高铁、船舶、国家电网线缆等,配套建设防鼠防蚁材料实验室,项目建成后年营业收入110亿元以上。

13、8月中国汽车经销商库存预警指数:中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA显示,2020年8月汽车经销商库存预警指数为52.8%,较上月下降了9.9个百分点,较去年同期下降了0.5个百分点,库存预警指数位于荣枯线之上,汽车流通行业景气状况有所改善,但仍处在不景气区间。(证券时报)

13、覆铜板涨价:近日,覆铜板各大厂商威利邦电子科技、建滔积层板、山东金宝等发出涨价通知,基础单价调整上涨6元-10元每张。(SMM)

14、电解铜箔:近日,中国恩菲湿法高性能电解铜箔研发团队成功开发4-6微米超薄双光电解铜箔产品,标志着公司掌握了覆盖生产工艺和设备的完整电解铜箔产品开发技术。铜箔研发团队经过多年的努力,从电解铜箔产品的电解液配方和生产工艺入手,经过电解铜箔产品开发的瓶颈——电解铜箔装置等重要节点,突破自身专业限制,从无到有、自力更生,对电解铜箔生产的关键装置——生箔机进行了自主设计和研发。目前,公司已申请了4项相关发明专利。(ENFI中国恩菲)

【工业品早评】镍矿紧俏,不锈钢需求强劲回升,镍价震荡骗强运行

铝2020.9.1

一、市场点评

       钢联数据显示,铝锭再现去库,旺季需求可期,在乐观需求假设下,9月后铝锭依旧可能出现短缺,预计来铝价阶段震荡偏强运行,在月差回落后,基于旺季需求回升预期,可关注跨期正套策略;

二、消息与数据:

1、预焙阳极:据SMM了解,山东某大型铝厂9月预焙阳极采购价格上涨80元/吨,报价2840元/吨。

2、兰州新区年产20万吨铝箔项目明年7月建成投产:目前,铝箔二车间灌注桩完成822根,承台基础完成206个,钢结构安装主体结构已封顶,质检楼灌注桩完成100根,四层主体封顶。预计项目明年7月建成投产。该项目投资20亿元,主要生产以空调箔、家用箔、药用箔、电池箔为主的单零箔、双零箔等产品。其中,空调箔6.5万吨,家用箔7万吨,药用箔1.5万吨,电池箔1万吨,包装用双零铝箔2万吨,各种其他用途的宽幅单零箔2万吨。(SMM)

3、 电解铝社会库存(SMM):8月31日,国内电解铝社会库存(含SHFE仓单)消费地铝锭库存合计75.5万吨,较上周四持稳在75.5万吨。

4、 电解铝社会库存(钢联):8月31日现货库存74.9,较上周四减1.1万吨。

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锌 2020.9.1

一、市场点评

      宏观环境维持宽松状态,锌精矿供给压力大幅降低,且近期仍有南美铅锌矿因为疫情暂停作业,供给端依旧偏紧,基于全球需求恢复逻辑及中国基建需求良好预期,近期天津地区环保影响,镀锌厂停产整顿,短期锌锭现货需求存在一定影响,后期镀锌等终端需求依旧可期,近月升水存在阶段回落可能,但不改后期锌价上升势头,预计锌延续震荡偏强走势;

二、消息与数据

1、锌锭社会库存:截至本周一(8月31日),SMM七地锌锭库存总量为17.93万吨,较上周五(8月28日)增加2100吨,较上周一(8月24日)增加4600吨。

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镍 2020.9.1

一、市场点评

      供给端,菲律宾镍矿发运旺季,镍矿依旧紧张,港口库存继续低位下探,国内贸易商存在压货惜售现象,国内镍铁产量或将继续下滑,矿价坚挺;印尼方面,镍铁继续投产,但近期Weda Bay洪水影响及印尼莫罗瓦利园区罢工,都对供给产生一定干扰,7月镍铁进口环比有所回落。需求端,300系不锈钢产量强劲提升,需求表现良好,海内外新能源汽车需求渐有起色。整体来看近期供给端干扰因素较多,国内不锈钢需求回升强劲,且未来新能源需求想象空间较大,宏观面较为宽松的环境下,镍价延续震荡偏强运行。

二、消息与数据

1、Boliden:宣布在芬兰扩张4000万欧元镍业务】瑞典矿业公司Boliden宣布将扩大其在芬兰Harjavalta的镍业务,规模为4000万欧元。镍冶炼厂的镍生产线扩建后,原料的进料能力将从31万吨/年提高到37万吨/年。扩建包括一个新的浓缩烘干机,增加的容量在电熔炼炉和造粒,以及自动出钢熔化金属。该投资将主要在2021年实施。这一扩张将使Harjavalta生产每吨镍的二氧化碳强度降低15%到20%。(新镍网投资)

2、中国船舶:8月18日,中国船舶集团所属重庆川东船舶重工有限责任公司举行中远海运13800载重吨不锈钢化学品船2号船(HT0188)开工仪式,标志着该船由前期生产技术准备阶段正式转入生产建造阶段。(SMM)

3、江苏大明、酒钢不锈:成功入围中国石化2020年度不锈钢板框架采购名单。日前,接中国石化物资装备部招标中心通知,江苏大明金属制品有限公司成功入围中国石化物资装备部2020年度不锈钢板框架采购(流通商)名单。(SMM)

4、大众电动车:ID.4将于9月23日正式亮相 纯电续航555公里】大众ID.4将于9月23日正式首发亮相,同时新车还将开启预订。据了解,大众ID.4将基于大众集团MEB架构打造,外观上采用了跨界轿跑SUV的造型。未来,新车将由一汽-大众和上汽大众进行国产,最快将于10月开启量产。

5、比亚迪“刀片电池”首条生产线预计年底试产:近日,作为“刀片电池”生产基地的比亚迪宁乡动力电池生产基地项目主要生产厂房4号栋和5号栋均已封顶,预计在10月15日前实现“刀片电池”生产线设备进场安装,12月15日前首条生产线试产;明年4月,项目一期4条“刀片电池”生产线全面投产。

6、特斯拉:英国汽车数据调研机构JATO发布的最新数据显示,今年7月份,电动汽车制造商特斯拉在欧洲的销量同比骤降76%,仅为1050辆。

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