又升值了:人民币对美元中间价创逾一年新高 美元还会反弹吗?


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  又又又升值了!人民币对美元中间价创逾一年新高,在岸、离岸市场汇率一度升破6.85元,美元还会反弹吗?

  8月的最后一天,人民币对美元汇率中间价大幅调升,并创下逾一年新高。与此同时,在岸、离岸人民币继续走强,上午一度冲破6.85元关口。

  市场人士指出,近期人民币升值原因包括美元走弱、我国疫情防控和基本面领先以及中美利差进一步走阔等。在多种因素支持下,人民币汇率存在进一步走高的可能性。但需注意的是,当前做空美元的交易已十分拥挤,追涨人民币的情绪也不断升温,需警惕预期差的出现引起市场大幅波动。

  中间价创逾一年新高

  8月31日,人民币对美元汇率中间价调升286点至6.8605元,突破1月下旬高点,创下2019年7月初以来新高。

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  数据来源:中国货币网

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  上午,在岸、离岸人民币对美元汇率也一度双双升破6.85元,创下逾7个月新高。不过,临近中午,人民币对美元汇率回调。

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  8月,人民币对美元汇率延续升值态势,中间价累计调升1243点。

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  截至30日,8月在岸、离岸人民币对美元即期汇率分别上涨1148点、1308点。

  多因素助力人民币升值

  分析人士认为,近期人民币升值原因包括美元走弱、我国疫情防控和基本面领先以及中美利差进一步走阔等。

  5月下旬以来,美元指数开启跌势,8月中旬一度跌至92.12点,创下逾两年新低。当前,美元指数仍在低位振荡。

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  此外,中国疫情防控成效显著,经济也率先恢复。国际货币基金组织在最新发布的《全球经济展望》中,将中国列为今年唯一可能实现正增长的主要经济体。

  国家统计局8月31日公布的数据显示,8月中国制造业采购经理指数(PMI)为51.0%,连续6个月高于临界点,总体景气继续向好。

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  5月以来,随着货币政策操作节奏放缓,市场利率回升,中美利差进一步走阔。截至8月30日,中美10年期国债利差高达233基点。中美利差的走阔,吸引外资不断流入,向上推动人民币汇率。截至2020年7月末,境外机构累计持有2.67万亿元中国债券,今年以来累计净增持4847亿元,是去年同期的1.7倍。

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  此外,浙商证券李超(金麒麟分析师)团队称,4月以来,我国外汇储备连续四个月上行,国际收支与汇率相互加强。

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  新运行中枢或正在形成

  市场人士指出,当前做空美元的交易十分拥挤,做多追高人民币的情绪也在升温,需警惕预期差的出现引起交易反转或市场波动。

  中泰证券梁中华团队认为,美元或已见底,未来有反弹的风险。今年以来,新冠肺炎疫情是全球各类资产价格走势的主导因素。近几个月,美元指数大幅下跌、人民币汇率升值,也和全球疫情错位因素有着很大关系。

  该团队认为,近期美国新增病例人数持续回落,欧洲疫情又有抬头迹象。从数据来看,欧洲经济恢复进入瓶颈期。如果这种情况继续演绎,欧洲货币相对美元存在贬值压力,会推动美元指数回升。

  平安证券宏观团队则认为,短期美元存在一定反弹风险,但对人民币汇率影响较为有限。基本面和外部环境变化是否超预期,仍是决定人民币对美元汇率走势最重要的两个因素。

  李超团队预计,人民币对美元汇率可能形成一个新的运行中枢,在6.75元附近,上限为6.6元,下限为6.9元。

  李超团队表示,未来人民币超预期升值破6.6的情形,可能来自于企业大规模结汇、美元指数超预期下行。7月企业收汇结汇率为54%,仍处于较为中性水平,但随着人民币汇率升值幅度加大,市场主体预期可能发生变化,若出现大规模集中结汇行为,可能进一步推动人民币汇率升值。若美元超预期下行,也将大幅推升人民币。

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