A股两大期货公司比拼:南华子公司全线亏损 瑞达赢在业绩输在投资

  原标题:A股两大期货公司业绩比拼:南华子公司全线亏损,瑞达赢在业绩输在投资

  A股市场唯二的两家上市期货公司发布了半年报。各项数据较量之下,南华和瑞达哪家更强?

  作为首家A股上市期货公司,南华期货(603093.SH)当期实现营业收入53.18亿元,同比增长39.46%,但公司归母净利润却在上半年出现了36.8%的跌幅,至3325万元。

  相比之下,瑞达期货(002961.SZ)业绩增长更为温和,上半年营业收入4.45亿元,同比增长17.78%,归属于上市公司股东的净利润7137万元,同比增长4.13%。

  瑞达资管营收增长近250%,南华期货子公司全线亏损

  虽然瑞达期货整体业绩不温不火。但扣除非经常性损益后,公司净利润同比增幅达到36.78%。

  从财报数据来看,上半年,瑞达期货持有交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债产生的公允价值变动损益,以及处置交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债和其他债权投资取得的投资收益为-866.3万元,合计的非经常性损益金额为-466.7万元。

  可以说瑞达赢在业绩,输在投资。

  各项业务中,瑞达期货经纪业务母公司口径新增客户7,371户,其中新增法人客户153户,公司客户保证金规模增加至47.54亿元。与此同时,国内期货经纪手续费也在2020年上半年有所上升,以瑞达期货为例,公司手续费率就从0.00595%上升至0.0075%。

  在此背景下,瑞达期货上半年期货经纪业务手续费收入(母公司口径)为13,371.36万元,较上年同期增长98.3%。

  另一方面,瑞达期货的资管业务也表现出色,同比增幅达到246.71%,虽然仅实现了3300多万元的营收,但这对于期货资管而言也是不小的成就,利润率达到93.87%。截至2020年上半年,公司资产管理受托资产规模为5.18亿元,同比增长111.43%。

  “在券商、银行、基金的挤压下,瑞达这样的业绩已经不错了”,有上海某期货公司资管业务负责人表示,瑞达期货主动管理能力在期货业中仍是靠前,稳步做大规模就能实现较大盈利,“这一过程可能会比较漫长”。

  瑞达期货也正在拓展公募业务,旗下瑞达基金已于去年10月获批设立,目前瑞达基金已办理完工商登记手续,但尚需取得证监会核发的经营证券期货业务许可证,未正式营业。

  对比之下,作为国内首家A股上市期货公司,南华期货上半年业绩更不理想。当期公司实现营业收入53.18亿元,同比增长39.46%,但公司归母净利润却在上半年出现了36.8%的跌幅至3325万元。

  另外,虽然上半年南华期货累计新开期货账户、期货经纪业务代理成交量、成交额、基差贸易销售规模等指标均出现上涨,但公司并未披露各项业务的具体营收及成本。

  从子公司业绩来看,公司国际业务子公司横华国际报告期内实现营业收入4836.23万元,净利润亏损305.81万元。 公募基金子公司,也是国内第一家期货系公募南华基金,报告期内实现营业收入1833.10万元,净利润亏损572.58万元。

  不约而同加大风险管理业务投入

  从两家期货公司财报数据来看,风险管理业务均对其上半年业绩带来冲击。

  以合并口径计算,上半年瑞达期货归属于上市公司股东的净利润7137万元,同比增长4.13%,而以母公司口径计算,公司净利润则为7926万元,高出合并口径,同比增长45.73%。子公司对公司整体业绩的影响可见一斑。而在资管业务整体盈利的情况下,能对瑞达期货业绩产生较大影响的,只有开展风险管理业务的子公司瑞达新控了。

  据介绍,瑞达期货通过全资子公司瑞达新控稳妥开展风险管理业务。上半年瑞达新控营业收入主要来源于为客户提供仓单服务及贸易,该项业务实现经营收入2.35 亿元,同比减少2.34%,营业成本则同比增加了2.32%。虽然只是2%左右的变动,但由于期货公司风险管理业务开展基差贸易业务带来的收入及成本均相对较高,较大的基数使得一点点的变动也会对公司业绩产生较大影响。

  南华期货方面,其风险管理子公司南华资本上半年营业收入48.13亿元,但净利润则-284.95万元。 

  “今年上半年受疫情影响,大宗商品价格波动较大,一季度风险管理业务出现亏损的很多”,华东地区某期货公司高层向界面新闻记者表示,虽然二季度大宗商品价格开始企稳,但猜测瑞达期货、南华期货风险管理业务仓单服务及贸易涉及的大宗商品较为单一,“还有做了场外期权做变相融资,一旦遇到客户跑路就惨了”。

  虽然风险管理业务遇挫,但两家上市期货公司均在加大相应的投入。财报数据显示,瑞达期货在上半年对瑞达新控追加了1亿元的投资。

  南华期货则是在近日推出定增计划,拟非公开发行不超过8700万股新股,募集资金不超过15亿元。目前,该发行计划已获证监会核准。而不超过15亿的募集资金中,南华期货计划动用不超过10亿元用于提升风险管理服务能力,包括对风险管理子公司增资等。

  对于风险管理业务的投入,南华期货表示,一方面,相较于目前行业领先的永安期货、中信期货下属风险管理子公司,南华资本的注册资本与上述公司及其他券商系期货公司的风险管理子公司存在明显差距。

  另一方面,南华资本风险管理业务服务能力的提升需要持续的资金投入,截至2020年6月,南华资本为满足业务拓展的资金需求,使用银行授信6.7亿元,后续亟需进一步补充资金。

  “期货风险管理业务通过贸易做大规模,但主流的盈利点还是在做融资放贷,替实体企业拿货收利息。期货风险管理子公司银行授信低,所以都要增资扩大实力”。上述期货公司高层表示。

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