行业利差整体下行——产业债行业利差动态跟踪（2020-08-09）
【天风研究·固收】 孙彬彬/张纯祎（联系人）
摘要：
行业整体
产业债利差整体下行。8月7日，产业债整体行业利差为75.31bp，与7月31日相比，下行3.00bp。分评级来看，AAA、AA+、AA级产业债整体利差分别为34.05bp、157.64bp、167.32bp，与7月31日相比，AAA、AA+、AA级分别下行1.96p、6.61bp、5.67bp。分行业来看，利差最高的行业为轻工制造、计算机、医药生物、农林牧渔的行业利差分别为473.55bp、210.94bp、209.47bp、202.50bp。
上游行业
采掘类产业债行业利差各评级均下行。8月7日，采掘类产业债行业利差为64.57bp，与7月31日相比，下行4.45bp。分评级来看，AAA、AA+、AA级采掘类产业债行业利差分别为54.99bp、120.01bp、202.85bp，与7月31日相比，AAA级、AA+、AA级分别下行3.84bp、4.67bp、9.76bp。
中游行业
钢铁类产业债行业利差各评级均下行。8月7日，钢铁类产业债行业利差为51.19bp，与7月31日相比，下行2.91bp。分评级来看，AAA、AA+级钢铁类产业债行业利差分别为43.03bp、146.33bp，与7月31日相比，AAA级、AA+级分别下行2.72bp、3.76bp。
下游行业
房地产类产业债行业利差高评级下行，中低评级上行。8月7日，房地产类产业债行业利差为76.35bp，与7月31日相比，下行2.20bp。分评级来看，AAA、AA+、AA级房地产类产业债行业利差分别为33.48bp、217.05bp、135.29bp，与7月31日相比，AAA评级下行2.34bp、、AA+、AA评级上行10.55bp、13.50bp。
服务行业
公用事业类产业债行业利差各评级均下行。8月7日，公用事业类产业债行业利差为15.02bp，与7月31日相比，下行1.93bp。分评级来看，AAA、AA+、AA级公用事业类产业债行业利差分别为1.07bp、70.57bp、161.10bp，与7月31日相比，AAA、AA+、AA级分别下行1.19bp、6.85bp、2.37bp。
行业整体
上游行业
中游行业
下游行业
服务行业
附表
