暴炒创业板低价股 为何难见机构身影?


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  暴炒创业板低价股,为何难见机构身影?

  来源:上海证券报

  费天元

  随着注册制的落地,创业板无疑成为本周最受资金关注的板块。从创业板与日俱增的成交规模看,各路资金本周正大规模涌入创业板,其中当然包括高风险偏好的游资。

  周一,深交所公布了18只创业板注册制新股上市首日的龙虎榜。除安克创新金春股份的买入榜单出现机构席位外,其他16只新股买入前五是清一色的券商营业部,显示游资与个人投资者构成了这批注册制新股的做多主力。

  而在存量创业板股票中,游资的活跃度同样大幅提升。但这些近期涨幅较大的存量股票多为低价股,其中一些基本面缺乏亮点,长期无研报覆盖。此外,龙虎榜也显示,炒作资金多是二三流的小游资,手法以T+1短线进出为主。

  市场研究人士提醒,投资者还须多看基本面,对炒小、炒差、炒低价股要保持警惕,切勿跟风追高。

  创业板低价股集体躁动

  与18只注册制新股上市后股价高企不同,游资在创业板存量市场主攻低价品种。有市场人士认为,这或许与创业板新股高估值推升存量创业板个股整体估值的“逻辑”有关。

  例如当前创业板股价最低的华谊嘉信(维权),公司周一大涨8.37%,周二又大涨12.50%。但即使在两天大涨超过20%后,华谊嘉信的股价才刚刚突破3元/股。

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  又如周一盘中首只触及20%涨幅限制的坚瑞沃能,公司股价周一、周二揽入两连板,今日宽幅震荡收涨3.65%。即使本周股价已大涨近50%,坚瑞沃能的最新收盘价也仅为3.12元/股。

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  总体看,创业板正常交易的21只股价低于4元的低价股,本周以来的平均涨幅高达11.94%,大幅跑赢市场。

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  创业板低价股集体躁动

  交易所公布的龙虎榜显示,这些创业板低价股集体躁动背后,游资“击鼓传花”。

  坚瑞沃能周一买入榜单中的两家营业部席位,周二便反手现身卖出榜单。东兴证券莆田梅园东路营业部周一买入1918.08万元,周二反手卖出2184.20万元;东兴证券南京庐山路营业部周一买入1722.63万元,周二反手卖出2026.27万元。

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  坚瑞沃能周一龙虎榜

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  坚瑞沃能周二龙虎榜

  除了上榜营业部背后资金大概率在进行超短线交易外,本周创业板龙虎榜中还有两点值得关注:

  一是绝大多数创业板股票买卖两侧均为券商营业部,没有出现机构或北向资金身影(部分甚至不是深股通标的),显示这些股票的机构和外资认可度较低;

  二是现身上榜的营业部席位均为小体量游资,上榜金额整体偏小。如天山生物(维权)虽然本周股价连续涨停,但周二龙虎榜中,买入前五的券商营业部上榜金额均在1000万元以下。

  而中国银河证券绍兴营业部、中信证券上海溧阳路营业部等老牌游资席位,本周前两日均未在创业板龙虎榜现身,显示这些股票也没有得到一线游资的青睐。

  公司基本面普遍低迷

  股价的长期决定因素一定是公司基本面。查阅上述低价股的业绩情况,萎靡的基本面似乎都难以支持股价大幅度走强。

  创业板股价最低的华谊嘉信,公司2017年、2018年连续两年亏损,2019年勉强扭亏,今年一季度再度亏损超过5000万元。公司今年6月发布公告称,实际控制人收到中国证监会《调查通知书》,因涉嫌信息披露违法违规,证监会决定对其进行立案调查。

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  华谊嘉信财务摘要

  坚瑞沃能同样是2017年、2018年连续两年亏损,2019年实现扭亏,今年一季度再度亏损。公司日前公告拟将简称变更为“保力新”。但随后便收到深交所关注函,要求公司说明变更名称及简称的主要考虑,变更后的名称及简称是否对投资者构成误导,公司是否存在利用变更名称及简称炒作公司股价的情形。

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  坚瑞沃能财务摘要

  一般来讲,对于基本面稳定或有明显改善的公司,券商研究所会及时跟进发布研报。是否有券商研报覆盖,一向是研判公司基本面的重要参考。

  而Choice数据显示,华谊嘉信最新一篇券商研报还要追溯到2016年11月份;坚瑞沃能最新一篇券商研报要追溯到2017年8月份;本周股价连续涨停的天山生物,最新一篇研报也要追溯到2017年10月份。

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  部分创业板股票已多年没有研报覆盖

  由此可见,部分本周涨势如虹的创业板股票,其基本面情况是不被主流机构认可的。

  专家呼吁理性看待

  对于本周创业板新股及存量股票的集体异动,市场研究人士呼吁要理性看待。

  中山证券首席经济学家李湛认为,对所有股票而言,涨跌幅限制放宽在短期内将增加流动性,但流动性的另一面即是波动性。对个人投资者而言,最重要的还是不要盲目跟风炒作,要理性看待溢价。

  李湛预计,随着越来越多的创业板股票注册发行,上市首日股价大幅波动的情况会有所减少。此外,部分上市初期涨幅过高的新股,后续也存在估值回归的可能。

  天风证券策略首席刘晨明(金麒麟分析师)认为,近年来一些头部公司通过融资、并购等方式不断成长。因此从市场结构看,会发现过去两三年股价弹性更大的反而是头部公司。

  未来,随着注册制全面推开,这样的现象可能会更进一步增多。小市值公司存在各种各样的不确定性,包括业绩低于预期甚至退市的风险。基于此,预计未来市场流动性还是会向头部公司集中。在这个过程中,A股投资也将呈现往头部集中的马太效应。

  安信证券策略首席陈果表示,涨跌幅限制的变化在不同风险偏好背景下可能会短期催化股价波动,但本质上不影响公司价值。对于此类波动,投资者应理性看待,最终还是要基于个股的基本面进行判断。

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