需求端稳中有升 PVC呈现振荡偏强格局


需求端稳中有升 PVC呈现振荡偏强格局
热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易

客户端

  原标题:PVC 呈现振荡偏强格局

  来源:期货日报

  供需两旺

需求端稳中有升 PVC呈现振荡偏强格局

  4月以来,在国际能源价格触底反弹、PVC库存持续下降的作用下,PVC期货价格持续上涨。目前,PVC期货主力2101合约已经回补了春节后的跳空缺口,价格临近挂牌以来的高点。

  开工负荷将增加

  截至8月21日,国内PVC生产企业的开工负荷为77.14%,环比下降0.36个百分点,同比下降1.51个百分点。其中,电石法生产企业开工负荷为77.03%,环比下降0.41个百分点,同比下降2.73个百分点;乙烯法生产企业开工负荷为77.61%,较上周下降0.10个百分点,同比上升4.18个百分点。受疫情的影响,PVC主产区新疆多家生产企业处于停工状态,这种状态可能会持续到9月中旬,后续国内PVC开工负荷将呈现增加态势。同时,内蒙古伊东东兴的30万吨/年装置和青岛海晶的40万吨/年装置有望在第三季度末、第四季度初投产,这进一步加剧了供应压力。目前,电石法生产企业的利润在800—900元/吨,乙烯法生产企业的利润在200—300元/吨,企业处于盈利状态,利润尚可,生产积极性有保证。

  库存方面,截至8月14日,国内PVC生产企业的库存为4.2万吨,较去年同期下降800吨,下降1.87%;社会库存为45.23万吨,较去年同期下降0.45万吨,下降0.99%。库存偏低对PVC价格形成一定的支撑作用。

  需求端稳中有升

  上半年,国内新屋开工面积同比减少7.6%,并且从目前政府的政策导向来看,房地产下半年难有起色。上半年,受疫情的影响,基础设施建设开工小幅下降,但政府出于刺激经济的考虑,发行了大量的专项债用于基建投资。因此,下半年基建有回暖的需求,但需要进一步关注实际推进进度。

  下游方面,由于下游制品库存普遍偏高,下游企业开始降低负荷,包括管材、型材在内的下游企业降负一到五成不等。此外,企业普遍反映目前的订单不足,特别是国外订单毁约情况严重,降低了企业的生产积极性。

  进出口方面,美国的房地产有回暖迹象,可能会刺激后续PVC及其下游管材、型材的出口,但上半年铺地材料出口量增幅较大,而考虑到欧美受疫情的影响,实际的需求有限。因此,这部分铺地材料以库存形式尚未出售的概率较大,这可能会透支下半年铺地材料的需求。

  整体来看,随着高温雨季临近尾声,PVC下游将迎来“金九银十”的消费旺季。然而,在房地产整体增速放缓、出口透支需求等因素的作用下,需求回升力度相对有限。

  综合以上分析,PVC主产区新疆停车的装置有望在9月复工,加之有新装置投产预期,后续国内PVC供应增加概率较大。与此同时,随着高温雨季临近尾声,PVC下游需求有望复苏。在这种情况下,由于PVC整体库存偏低,所以在消费旺季结束前,PVC维持高位振荡格局。不过,考虑到目前市场下游库需求的持续性存疑,第四季度后PVC见顶的概率较大。

  (作者单位:中泰化学)